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◆“疫情”給水務行業帶來什么？短期成本提升，長期行業提質持續。保障各類廢水（醫療、生活）的達標處置是本輪疫情的重要應急工作之一，短期會給生活污水處理廠帶來負荷加重，成本上升（噸水成本的提升約為0.024元左右）等影響，工作人員的安全防護也是重中之重；長期來看，我國污水處理行業的發展重點和政策方向已經從原先的“增量”走向“提質”，系統化、一體化進行生活污水處理的需求日益提升，醫療廢水的建設規劃亦將逐步形成區域協同、城鄉統籌、提升應急儲備等處置能力規范化的建設。我們認為，2020年作為“水十條”和“十三五”規劃的終考年，污水處理設施的“提質增效”工作在疫情后仍將加速推進，未來的工作重點將放在運用系統化、科學化的綜合管理措施（截污控源、提標改造、水體治理等）全面解決水環境質量面臨的各類問題。
◆水務行業四大趨勢：智慧水務、管網提質、水生態安全、污泥無害化處置。（1）隨著數字經濟賦能智慧城市理念的逐步深化，智慧水務作為智慧城市重要一環亦將穩步推進，華為作為智慧水務進一步實現發展的核心將加速智慧水務在水務行業的建設和應用；（2）污水處理提質增效大勢所趨，管網提質建設作為其中最重要環節，一方面有助于增加截污減少污水無序排放，另一方面也可以最大程度的減少交叉感染；（3）供水安全始終是我國經濟社會發展的重要問題，水源地保護、供水/污水水質提升都將依賴于系統化、統一化的管理模式，廠網一體化有望成為推進方向；（4）污泥的消毒處理是污水處理廠疫情防控的工作重點之一，疫情后國家將持續推進污泥處置產能的提升和技術的不斷進步。
◆投資建議：維持水務子行業“買入”評級。根據生態環境部公布的生態環境質量檢測結果來看，我國的地表水、飲用水水源地質量整體保持穩定，污水處理的防控工作起到了顯著效果。疫情過后，我國水務行業的智慧水務建設、城鎮污水管網提質、水資源安全保護措施升級、污泥無害化處置設施建設等四大趨勢仍將持續，疊加2020年作為“水十條”和“十三五”規劃的終考年，政府亦將持續加大政策和資金方面對水務行業發展的支持力度，水務行業在2020年節點年有望迎來新的發展機遇。
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